---

Dagens aktie

14.02.2025

A.P. Møller Mærsk – Lavsæson presser fragtraterne  

Drewry’s opdatering af deres World Container Index viser et fald på 5 % i den seneste uge, der sluttede den 13. februar, som det fremgår af nedenstående figur. Faldet er bredt funderet på head-haul-ruterne, hvor Shanghai – Rotterdam topper med et fald på 8 %. Den generelle lavsæson efter kinesisk nytår er formentlig den primære driver bag faldet i fragtraterne, mens uroen omkring våbenhvilen i Gaza sandsynligvis har haft en støttende effekt på raterne. Hovedparten af containerrederierne undgår fortsat Det Røde Hav, og Drewry forventer, at de faldende fragtrater vil fortsætte i de kommende uger, som en konsekvens af kinesisk nytår den 29. januar 2025.

Det store spørgsmål bliver, hvornår transporten gennem Det Røde Hav normaliseres, da det vil ændre kapacitetssituationen i markedet markant og dermed påvirke Mærsks indtjening gennem lavere fragtrater. Mærsk forventer et EBITDA på USD 6,0-9,0 mia. i 2025, baseret på en forventning om +4 % volumenvækst i 2025. Mærsks forventninger afhænger af, hvornår en normalisering af transporten sker. Den lave ende af intervallet bygger på en antagelse om, at normaliseringen sker midt på året, mens den høje ende forudsætter, at situationens status quo opretholdes frem til slutningen af året.

Hvis vi tager de langsigtede briller på, er vi ikke i tvivl om, at Mærsk er blandt de absolut bedste i containershipping-industrien, og at de står stærkt rustet til fremtiden. Mærsk havde nogle virkelig gode år under COVID-19, men på kort sigt er der sorte skyer forude på grund af øget fragtkapacitet på markedet. På længere sigt har Mærsk en meget stærk balance og en høj andel af volumen på kontrakt, hvilket fjerner en del af usikkerheden.
(Læs vores nye analyse på A.P. Møller Mærsk eller seneste Danske Aktier)

Se vigtig investorinformation i forhold til Jyske Banks analyser og anbefalinger på jyskebank.dk/investorinformation.

---