Danske Aktier - august 2026

Aktier

I analysen kan du læse mere om Jyske Banks anbefalinger på danske aktier og følge med i den seneste måneds nyheder på selskaberne.


Læs analysen [PDF]  

Dagens aktie

Novo Nordisk – optakt til kapitalmarkedsdagen

Den 21. september bør investorerne rette opmærksomheden mod Novo Nordisk, som afholder kapitalmarkedsdag i London. Dagen forventes at give yderligere indsigt i selskabets strategi, operationelle prioriteter og finansielle målsætninger for de kommende år samt ledelsens syn på vægttabs- og diabetesmarkedet. Set med investorbriller bør kapitalmarkedsdagen adressere, hvordan Novo vil genetablere troværdigheden omkring den langsigtede vækst efter semaglutide.

Vi holder særligt øje med ordlyden omkring, hvordan den nye ledelse vurderer vækstudsigterne på kort, mellemlangt og langt sigt, styrken og bredden af pipelinen, produktionskapacitet og enhedsomkostninger samt kapitalallokeringen og en eventuel appetit på opkøb eller partnerskaber til at supplere den interne pipeline.

På produktniveau forventer vi, at kapitalmarkedsdagen vil fremhæve Wegovy-pillen, den stærke lancering og den høje efterspørgsel efter produktet. Derudover forventer vi fokus på pipelineprodukterne CagriSema, som markedet i modsætning til Novo i stigende grad har mistet tilliden til, samt den nye kronprins Zenagamtide (amycretin). Uden for vægttab og diabetes forventes fokus primært at være rettet mod Mim8 og efruxifermin
(Læs vores seneste analyse på Novo Nordisk eller seneste Danske Aktier)


Vestas – Svag start på kvartalet rent ordreindgangsmæssigt

Efter en stærk ordreindgang i 2. kvartal er Vestas kommet lidt svagt fra start i 3. kvartal, hvor Vestas indtil videre kun har annonceret 786 MW i ordrer. Det er 1,8 GW mindre end sidste år. Vestas mangler således at hente 3 GW i landbaserede ordrer for at leve op til konsensusforventningerne i markedet, hvilket er mere end gennemsnittet de sidste 5 år. Vestas skal således løbe stærkt for at leve op til forventningerne i markedet, men det er stadig for tidligt at dømme kvartalet ude, da ordrerne plejer at klumpe sig sammen hen imod slutningen af kvartalet.

Vestas er på rette vej i forhold til at genetablere indtjeningsevnen, hvor vi forventer en gradvis bedring i takt med, at omkostningerne til indkøring af produktionen på den nye havvindmølle falder bort og havvindmølleforretningen vender tilbage med sorte tal på bundlinjen. Samtidig kigger vi ind i et stigende aktivitetsniveau i 2027, hvilket ikke er fuldt afspejlet i forventningerne. Desuden vidner regnskabet om, at målsætningen om en overskudsgrad på over 10% nu er inden for rækkevidde – noget markedet har sat spørgsmål ved. 
(Læs vores seneste analyse på Vestas eller seneste Danske Aktier)


ISS – Kapitalmarkedsdag skal bekræfte seneste gode udvikling

ISS afholder kapitalmarkedsdag på mandag d. 14. september – vi forventer at ledelsen vil sætte realistiske mål for den kommende strategiperiode (formentligt løbende frem til 2028), med en ambition om at vokse organisk med 4-6% årligt, eller hvis man er mere ambitiøs > 5%, samt at den justerede driftsmargin skal nå 5,5%. Dette ser vi som finansielle mål, der bekræfter den gode udvikling ISS har været inde i de seneste år, og som markedet formentligt vil tage positivt imod. Derudover ser vi frem til et deep dive på det amerikanske marked og perspektiverne for ISS i verdens største FM-marked, som udgør under 10% af selskabets toplinje, og endnu mindre på driftsindtjeningen.

ISS har haft et fremragende 2026 med et afkast over 30%, og ISS handler nu på en 12 mdr. fremadskuende P/E-multipel på 13,2x – et niveau vi ikke har set siden 2022. Det virker dog ikke urimeligt at ISS-aktiens rerating kan fortsætte noget tid endnu, hvis målsætningerne på kapitalmarkedsdagen lever op til markedets forventninger.

ISS har i de sidste mange år performet under markedets forventninger, men en ny ledelse, bestyrelse og strategi har for alvor genetableret investortilliden – vi ser nu frugterne af det målrettede arbejde, ISS har udført for at løfte profitabiliteten til et stabilt og tilfredsstillende niveau. Dette har gjort, at aktiekursen har set en kraftig forbedring, og ISS kan ikke betegnes som en billig aktie længere, hverken ift. egen multipelhistorik eller ift. peergruppen. Vi mener dog stadig, at den fundamentale værdi af ISS ikke er afspejlet helt i kursen endnu. Derudover giver ISS’ kontraktbaserede forretning en høj grad af forudsigelighed, hvilket giver ISS et obligationslignende præg, og gør ISS til en god investering i vores optik. 
(Læs vores seneste analyse på ISS eller seneste Danske Aktier)


Novo Nordisk – Selv en god højdespringer kan misse, hvis barren er sat for højt

Væksthistorien i Novo, og dermed aktien, er i høj grad afhængig af lanceringen af Wegovy-pillen, og derfor er markedet relativt optaget af de ugentlige recepttal fra USA, som indtil nu har vist styrke. Novo fortsætter fortællingen om den ”gode pillelancering” med udvidelser til Europa, hvor Storbritannien allerede er i gang, og Tyskland blev lanceret i starten af september.

Vi har taget et helikopterperspektiv på lanceringen af Wegovy-pillen, som fortsat ser solid ud, og hvor væksten uge for uge fortsat er positiv, om end i et lavere tempo end tidligere, hvilket er naturligt. Holder vi de seneste ugers recepttal op mod markedets forventninger, ser vi dog, at recepttallene for Wegovy-pillen ligger en smule under de forventninger, der er indregnet i det amerikanske salg. Der er således fortsat behov for yderligere fremgang i de ugentlige recepttal, hvis salget i USA skal leve op til markedets forventninger. Dette skal samtidig ske i en periode, hvor Eli Lilly intensiverer markedsføringen af deres pille, Foundayo.

Pillelanceringen bliver med stor sandsynlighed et centralt tema på Novo Nordisks kapitalmarkedsdag den 21. september. 
(Læs vores seneste analyse på Novo Nordisk eller seneste Danske Aktier)


NKT - udsigt til en markant marginfremgang frem mod 2028

NKT afholder en kapitalmarkedsdag d. 29. september, hvor fokus vil være på den nye Charging Forward-strategi og indkøringen af højspændingsfabrikken i Karlskrona, som kommer op at køre i 2027/2028. Det baner vejen for, at NKT kan begynde at eksekvere på nogle af de ordrer, der er taget ind på rigtig gode priser hen over de sidste par år. Vi kigger derfor ind i en markant marginfremgang frem mod 2028, hvor vi forventer, at NKT vil kunne levere et operationelt EBITDA-resultat på omkring EUR 800 mio. – et godt stykke over NKT’s 2028 målsætning på over EUR 700 mio., som blev sat tilbage i december 2024. Siden da er den gns. pris på det, der skal overleveres i 2028, steget til EUR 2,4 mio. – op fra EUR 1,8 mio. i december 2024. Kvaliteten af ordrebogen er således blevet yderligere styrket, hvilket ikke er fuldt afspejlet i konsensusforventningerne, som efter vores mening undervurderer marginpotentialet frem mod 2028.

Vi vil dog ikke sætte næsen op efter nye finansielle mål i forbindelse med kapitalmarkedsdagen, da 2030 målsætningen allerede er kommunikeret ud. Det er derfor ikke sikkert, at kapitalmarkedsdagen bliver den helt store kurstrigger. NKT står dog med kapacitetsudvidelsen i Karlskrona godt positioneret til at få andel i det attraktive vækstpotentiale, der er på højspændingsmarkedet frem mod 2030, hvor elektrificeringen af samfundet og udbygningen af vedvarende energi stiller store krav til elnettet. Efterspørgslen forventes således at overstige kapaciteten på markedet frem mod 2030, hvilket lover godt for kvaliteten af de ordrer, der tages ind.
(Læs vores seneste analyse på NKT eller seneste Danske Aktier)

Se vigtig investorinformation i forhold til Jyske Banks analyser og anbefalinger på jyskebank.dk/investorinformation.