---

Dagens aktie

13.09.2024

DSV – DSV køber DB Schenker

DSV har her til morgen offentliggjort, at selskabet køber 100 % af DB Schenker for en EV (enterprise value) på EUR 14,3 mia. (ca. DKK 107 mia.) og en egenkapitalværdi på EUR 11 mia. (ca. DKK 82 mia.) i en kontanttransaktion. Opkøbet af DB Schenker er en transformativ transaktion for DSV, der herved skaber en verdensledende aktør inden for den globale transport- og logistikindustri. Sammen vil DSV og DB Schenker have en samlet omsætning på DKK 293 mia. (baseret på pro forma-regnskab for 2023) og en samlet arbejdsstyrke på omkring 147.000 medarbejdere i mere end 90 lande.

Transaktionsmultipler lander på en EV/omsætning på 0,77x og EV/EBIT på 14,0x. DSV planlægger at finansiere opkøbet gennem en rettet emission på EUR 4-5 mia. og resten som gældsfinansiering inden for 12 måneder, med støtte fra flere banker, herunder BNP Paribas og Danske Bank. Transaktionen skal godkendes af Deutsche Bahns tilsynsråd og det tyske forbundsministerium for digitalisering og transport, med forventet afslutning i 2. kvartal 2025.

Indtil da vil DSV og DB Schenker fortsætte som separate virksomheder. DSV har også indgået aftaler om medarbejderforholdene i Tyskland i to år efter opkøbet, og selskabets aktietilbagekøbsprogram på DKK 1,5 mia. vil blive afbrudt. DSV skriver, at de forventer, at opkøbet vil skabe stordriftsfordele, forbedre kundeoplevelser og styrke det globale netværk.

DSV er en tydelig vinder i branchen, og de forventes at fortsætte deres imponerende vækst i fremtiden gennem organisk vækst og opkøb. DSV's styrker ligger i deres effektive IT-setup, performancekultur og deres aktionærvenlige samt kompetente ledelse. Det er disse egenskaber, der har skabt og fortsat vil skabe vækstrejsen for DSV.

Se vigtig investorinformation i forhold til Jyske Banks analyser og anbefalinger på jyskebank.dk/investorinformation.

---