Efter mandagens kurslussing til tech-aktierne og især Nvidia bød tirsdag på et comeback, da investorerne fik sundet sig lidt oven på introduktionen af den nye kinesiske AI-model fra DeepSeek. Den næste test for markedet kommer, når en række tech-selskaber herunder Microsoft, Meta og Tesla i dag aflægger regnskab. Vi holder også øje med Fed-mødet i aften, hvor Powell formentlig holder døren åben for nye rentenedsættelser senere i år.  

Markedsfokus

• Comeback til tech-aktier inden dagens regnskaber
• Fokus på dagens tech-regnskaber er forøget med DeepSeeks indtog
• Fed holder døren åben for nye rentenedsættelser i år
• Riksbank-renten nedsættes til mulig rentebund

Læs uddybende om dagens økonomiske og finansielle overskrifter: Klik her.

Dagens aktie

Netcompany – Markedets tiltro blev udfordret på 4. kvartalsregnskabet
Netcompanys 4. kvartalsresultat og guidance for 2025 viste sig at blive en markant skuffelse for markedet. Særligt toplinjeguidance på 5-10% (6-11% justeret for ikke annonceret frasalg) virkede lav i lyset af de seneste store kontraktnomineringer, Netcompany har fået i hus, men både svaghed i privatsegmentet og manglende aktivitet i Storbritannien tynger fortsat væksten. Vi justerer vores toplinjeestimater ned med 4-5% fra 2025-2027 og venter en vækst på 7,6% i 2025. Vi ligger ca. 2% lavere end Netcompanys opdaterede 2027-mål for indtægter på > DKK 8,5 mia. Estimaterne for driftsmarginen sænker vi med 8-11% fra 2025-2027, skabt af de lavere end ventede indtægter samt en mere konservativ guidance fra Netcompany; vi modellerer en driftsmargin på 18,1% i 2025 stigende til 19,7% i 2026. Aktien fik en ordentlig lussing på -17% på dagen, hvilket udover estimatrevideringerne formentlig også skyldtes usikkerhed omkring et kommende uspecificeret opkøb, som var årsagen til, at der ikke blev annonceret et nyt aktietilbagekøb. Vi mener dog, at kursreaktionen i går var en spids for voldsom, men i lyset af vores lavere estimater og manglende afklaring på omstændighederne omkring opkøbet ser vi fortsat potentialet i aktien som mere behersket, men dog positivt.

Netcompanys høje organiske vækstrater bør kunne fastholdes længe endnu i kernemarkederne i kraft af en stærk track-record i Danmark og et betydeligt vækstpotentiale i de udenlandske kernemarkeder. Netcompanys høje profitabilitet i kernemarkederne har været udfordret i de seneste år, men selskabet har i 2024 vist gode fremskridt, der kan lede vejen frem mod 2026-målet om en EBITDA-margin > 20%. Målsætningen om indtægter på > DKK 8,5 mia. er dog blevet udskudt til 2027 og skaber en vis usikkerhed omkring troværdigheden af selskabets målsætninger. Værdiansættelsen ser fair ud i øjeblikket, og vi vurderer ikke, at aktien bør kunne stige markant herfra, uden at dette er foranlediget af positive estimatændringer, som kan skabes gennem et fortsat stærkt momentum i kontraktnomineringer.
(Læs vores nye analyse på Netcompany eller seneste Danske Aktier)

Se vigtig investorinformation i forhold til Jyske Banks analyser og anbefalinger på jyskebank.dk/investorinformation.

Selskabsnyheder

GN Store Nord: Stærkt regnskab fra konkurrenten Logitech i går, der endnu engang bød på en opjustering af forventningerne.
(Læs vores seneste analyse på GN Store Nord)

Danske Bank & Nordea: SEB har aflagt Q4-regnskab her til morgen, og resultatet før skat lander 7% bedre end ventet.
(Læs vores seneste analyse på Danske Bank & Nordea)

Novo Nordisk: Annoncerede i går aftes at FDA har godkendt Ozempic til behandling af kronisk nyresygdom for folk med diabetes.
(Læs vores seneste analyse på Novo Nordisk)

Læs alle analyser og anbefalinger på enkeltselskaber på  FinansnytPlus.
Har du ikke adgang til FinansnytPlus, så tag fat i din rådgiver for at høre om dine muligheder for at få adgang.

Dagens vigtigste regnskaber

Volvo, Tesla, Facebook, Microsoft, SEB ,Tele2, Teva Pharmaceutical, T-Mobile

SE OGSÅ   Energianalyse uge 5: Europæiske myndigheder kalder til gaskøb