Aktierne i Asien handler lidt blandet her til morgen, men med pæne stigninger i Japan, Sydkorea og Taiwan. Stemningen understøttes af afdæmpet geopolitik i Mellemøsten og fortsat stærkt momentum i teknologisektoren. Aktiefutures peger på en lysegrøn åbning i Europa og yderligere stigninger i USA efter nye rekordlukninger i går. I dag er fokus på udtalelser fra Fed og ECB, mens investorerne fortsat følger udviklingen omkring en potentiel aftale mellem USA og Iran.

Markedsfokus

• Tech og lavere geopolitisk spænding løfter aktier mod nye rekorder
  

Seneste nyt

• Ingen normalisering før langt inde i 2027

Læs uddybende om dagens økonomiske og finansielle overskrifter: Klik her.

Dagens aktie

Kapacitetsbølge rammer containerrederierne

Alphaliner peger i sin seneste opdatering på, at kapacitetspresset i containerindustrien langt fra er overstået. Ordrebogen er nu vokset til hele 37,8% af den eksisterende flåde, et niveau sidst set inden finanskrisen, og der ligger allerede en markant kapacitetsvækst i vente med 9% i 2027 og 12,5% i 2028. Samtidig er leveringerne skævt fordelt mod de største skibstyper, som Mærsk sejler med, hvor ultra-large vessels på 18-24k TEU nu udgør 33% af ordrebogen mod blot 14% af den nuværende flåde.

Selv om der ventes ophugning af omkring 1,1 mio. TEU i perioden – svarende til cirka 2% af flåden i 2028 – er det langt fra nok til at opveje den massive tilgang af ny kapacitet. Netto står sektoren derfor foran en betydelig udvidelse af udbuddet.

Mærsk skiller sig ud ved at have en relativt mindre ordrebog på 26% af flåden mod MSC, CMA CGM og COSCO på henholdsvis 29%, 42% og 47%. Det peger isoleret set mod yderligere markedsandelstab i de kommende år, efterhånden som konkurrenterne får leveret ny tonnage.

Vi forventer ikke, at midlertidige disruptions og markedsforstyrrelser kan absorbere den strukturelle kapacitetsvækst. Det peger alt sammen på voksende ubalancer mellem skibskapacitet og fragtefterspørgsel, hvilket bør lede til en normalisering af fragtraterne på mellemlang og lang sigt, og dermed pres på indtjeningen.

Det understreges af Mærsks Q1’26-resultat, hvor EBIT landede på -192 mio. USD. Med et så svagt udgangspunkt fremstår indtjeningen særligt sårbar over for en normalisering i raterne, hvilket øger afhængigheden af, at Terminals og Logistics i langt højere grad kan bære casen fremadrettet.

Vi ser Mærsk som værende blandt de absolut bedste i branchen, og vi nikker også anerkendende til den billige prisfastsættelse, deres stærke balance, den høje andel af volumen på kontrakt og deres ambition om at blive en integreret logistikoperatør. Vi kan dog ikke se bort fra, at selskabet fortsat henter størstedelen af omsætningen i Ocean-divisionen, hvor industridynamikkerne ventes at være ugunstige et stykke tid ud i fremtiden grundet voksende ubalancer mellem efterspørgsel og udbud, hvor toldbarrierer og makroøkonomisk usikkerhed presser den globale efterspørgsel, mens leveringen af nye skibe, manglende scrapping og sejlads gennem Det Røde Hav øger kapaciteten væsentligt.
(Læs vores seneste analyse på A.P. Møller - Mærsk eller seneste Danske Aktier)

Se vigtig investorinformation i forhold til Jyske Banks analyser og anbefalinger på jyskebank.dk/investorinformation.

Selskabsnyheder

A.P. Møller - Mærsk: Federal Maritime Commision har meddelt, at man har indgået et forlig med Mærsk, hvor Mærsk betaler USD 1,9 mio
(Læs vores seneste analyse på Mærsk)

Novo Nordisk: Brasiliens lægemiddelmyndighed Anvisa har godkendt den første generiske version af Ozempic i Brasilien
(Læs vores seneste analyse på Novo Nordisk)

Capgemini: Er her til morgen ude med nye finansielle mål i forbindelse med kapitalmarkedsdagen, herunder en gennemsnitlig omsætningsvækst på 5,5–7,5% frem mod 2028
(Læs vores seneste analyse på Capgemini)

Læs alle analyser og anbefalinger på enkeltselskaber på  FinansnytPlus.
Har du ikke adgang til FinansnytPlus, så tag fat i din rådgiver for at høre om dine muligheder for at få adgang.

Dagens vigtigste regnskaber

HP, Michael Kors, Salesforce