Markedsstemningen er fortsat præget af forsigtighed her til morgen. Asiatiske aktier forsøgte indledningsvist at genvinde noget af gårsdagens tab, men er siden vendt tilbage i minus i takt med fornyet pres på teknologisektoren. Aktiefutures peger på en rød åbning i Europa, mens de amerikanske aktiefutures indikerer en let positiv åbning på Wall Street senere i dag. Efter gårsdagens tech-salg er fokus i dag rettet mod Microns regnskab, som kan blive en vigtig test af investorernes tro på AI-temaet.

Markedsfokus

• Forsigtig markedsstemning før Microns regnskab

Seneste nyt

• Bedring i euroområdets PMI’er fra et sløjt niveau
• Ny prognose: Olieprisfald mildner slaget mod verdensøkonomien
• Ny aluminiumprognose: Forsyningsunderskud peger fortsat på høje priser

Læs uddybende om dagens økonomiske og finansielle overskrifter: Klik her.

Dagens aktie

Udmeldte synergier ser konservative ud – potentialet er større

I forbindelse med fusionen mellem Sydbank, Arbejdernes Landsbank og Vestjysk Bank har parterne meldt ud, at man forventer at høste samlede synergieffekter ved fusionen på DKK 1,2 mia. frem mod 2028. Dette niveau ser vi som meget konservativt, baseret på det omfattende filialnetværk og den relativt høje omkostningsprocent i Arbejdernes Landsbank forud for fusionen. Vi tror, at AL Sydbank kommer fuldt ud i mål med de annoncerede synergier i 2028, hvilket vil forbedre bankens omkostningsprocent med ca. 10%-point, og bidrage til, at indtjeningen pr. aktie stiger med 23%. På en tidshorisont derefter kan vi forestille os, at man kan fortsætte med at forbedre omkostningseffektiviteten med op til DKK 500 mio. yderligere, hvilket potentielt vil kunne løfte indtjeningen pr. aktie yderligere med 10% fra det nuværende niveau.

AL Sydbank står overfor en omfattende fusionsproces, der frem mod 2028 skal forbedre bankens omkostningseffektivitet og reducere kapitalbelastningen. Vi tror på, at banken vil lykkes med at indfri de udmeldte synergieffekter til fulde, hvilket vil resultere i, at AL Sydbank fra 2028 vil kunne levere en forrentning af aktionærernes egenkapital ekskl. immaterielle aktiver i omegnen af 18%. Dette profitabilitetsniveau er i øjeblikket ikke afspejlet i værdiansættelsen af aktien, som handler på store multipelrabatter til de øvrige større danske børsnoterede banker. Vi forventer, at rabatterne indsnævres og værdiansættelsen af banken bliver løftet i takt med, at AL Sydbank demonstrerer en succesfuld fusionsproces og intakt kommercielt momentum. 
(Læs vores seneste analyse på AL Sydbank eller seneste Danske Aktier)

Se vigtig investorinformation i forhold til Jyske Banks analyser og anbefalinger på jyskebank.dk/investorinformation.

Selskabsnyheder

Heineken: Markedet tog godt imod annonceringen af ny CEO i går og sendte aktien op 2,2%
(Læs vores seneste analyse på Heineken)

Vestas: Annoncerede i går ordre på 40 MW i Tyskland og er nu oppe på 1460 MW i 2. kvartal
(Læs vores seneste analyse på Vestas)

Vestas: Nordex annoncerer her til morgen ordre på 112 MW i Tyskland med 20 års serviceaftale
(Læs vores seneste analyse på Vestas)

Læs alle analyser og anbefalinger på enkeltselskaber på  FinansnytPlus.
Har du ikke adgang til FinansnytPlus, så tag fat i din rådgiver for at høre om dine muligheder for at få adgang.

Dagens vigtigste regnskaber

Micron