Geopolitisk uro omkring Hormuz-strædet sendte torsdag aktierne lavere og oliepriserne op, mens investorerne afventer dagens amerikanske jobrapport. Fokus er fortsat rettet mod spændingerne mellem USA og Iran, hvor “Project Freedom” har øget risikoen for nye konfrontationer i regionen. Asiatiske aktier falder her til morgen omkring 1%, og Europa ventes også at åbne lavere.

Markedsfokus

• Geopolitisk uro rammer markederne igen 
  
  
• Kan vi skimte oliekrisen i de amerikanske jobtal?

Seneste nyt

• Fortsat moderat lønvækst i euroområdet tager lidt af presset af ECB
  
  
• Renteforhøjelse fra Norges Bank, mens Riksbanken er rimelig afventende

Læs uddybende om dagens økonomiske og finansielle overskrifter: Klik her.

Dagens aktie

A.P. Møller – Den rigtige eksamen venter i de kommende kvartaler

Kigger man på aktiekursen skulle man ikke tro, at Mærsk rent faktisk har fået en stærk start på 2026. Samtlige divisioner præsterede således bedre end ventet i Q1’26 med en stærk volumenvækst, mens EBITDA-resultat på USD 1,75 mia. endte knap 5,5% højere end konsensus’ forventninger. Ocean-divisionen præsterede en volumenvækst på 9%, men de 14% lavere fragtrater år/år, at indtjeningen for divisionen endte på USD 192 mio. Det skyldes primært den øgede kapacitetsvækst, der presser fragtraterne. Der er udsigt til yderligere overkapacitet i de kommende år, for Alphaliners ordrebog-til-flådestørrelse for de kommende 5 år nærmer sig nu 40% med hastige skridt fra 20% i juni 2024. Der er kommet langt flere containerskibe på verdenshavene, hvilket betyder, at priserne på at fragte containere helt naturligt er faldet ganske kraftigt.

Aktien bliver i gårsdagens handel straffet for, at markedet nu i højere grad højde for, at de stigende bunkeromkostninger ikke har slået fuldt ud igennem, mens der ses en øget risiko for en svagere efterspørgsel senere på året. Hvis krigen bider sig fast, de høje energipriser er vedvarende, og efterspørgslen efter varer falder, så rammer Mærsk som minimum den lave ende af deres guidance, for ikke at tale om forhøjet risiko for en potentiel nedjustering senere på året. Markedet er nok skuffet over, at man taler så positivt om ens håndtering af krigen indtil nu, og at man har været i stand til at sende regningen videre til kunderne, men at man så ikke hæver den nedre ende af guidance. Mærsk udtaler da også, at man forventer en svagere vækst i 2. halvår, men at det afhænger af hvordan krigen i Mellemøsten udvikler sig.

Vi ser Mærsk som værende blandt de absolut bedste i branchen, og vi nikker også anerkendende til den billige prisfastsættelse, deres stærke balance, den høje andel af volumen på kontrakt og deres ambition om at blive en integreret logistikoperatør. Vi kan dog ikke se bort fra, at selskabet fortsat henter størstedelen af omsætningen i Ocean-divisionen, hvor industridynamikkerne ventes at være ugunstige et stykke tid ud i fremtiden grundet voksende ubalancer mellem efterspørgsel og udbud, hvor toldbarrierer og makroøkonomisk usikkerhed presser den globale efterspørgsel, mens leveringen af nye skibe, manglende scrapping og sejlads gennem Det Røde Hav øger kapaciteten væsentligt.
(Læs vores seneste analyse på A.P. Møller-Mærsk eller seneste Danske Aktier)

Se vigtig investorinformation i forhold til Jyske Banks analyser og anbefalinger på jyskebank.dk/investorinformation.

Selskabsnyheder

A.P. Møller-Mærsk: Faldt i går 8% ovenpå regnskabet, der skuffede investorerne ved at fastholde guidance trods forbedrede kortsigtede driftsresultater.
(Læs vores seneste analyse på A.P. Møller-Mærsk)

Genmab: Leverer stabilt kvartalsregnskab med begrænsede pipeline-nyheder og fastholdt guidance.
(Læs vores seneste analyse på Genmab)

Zealand Pharma: Stiger i går 9% efter milliardstort aktietilbagekøb bl.a. finansieret af stærke Roche-betalinger.

Læs alle analyser og anbefalinger på enkeltselskaber på  FinansnytPlus.
Har du ikke adgang til FinansnytPlus, så tag fat i din rådgiver for at høre om dine muligheder for at få adgang.

Dagens vigtigste regnskaber

Toyota, Monster Beverage, Nintendo, Sony, Enbridge, Clariant