Olieprisen stiger over 7 % her til morgen, mens både aktier og obligationer falder efter Trumps beslutning om at blokere Hormuz-strædet for skibe med relation til Iran. Aktierne reagerer dog relativt afdæmpet med fald på 0,5–1,5 % understøttet af forventninger om, at diplomatiske løsningsmuligheder endnu ikke er udtømte. I Europa vandt det mere pro-europæiske parti en klar sejr i Ungarn over Orban. Fokus er nu også på regnskabssæsonen og centralbankkommunikation, herunder taler fra ECB’s Lagarde og Schnabel.

Markedsfokus

• Aktier falder, olie stiger efter Trumps Hormuz blokade udmelding
  
  
• Bløde konjunkturindikatorer, centralbankstaler og meldinger fra regnskaber
  
  
• USA Q1‑regnskaber ser ud til at holde niveau trods uro

Seneste nyt

• Ny prognose: Høje energipriser dæmper vækstudsigter
  
  
• Ny renteprognose: Energikrisens renteløft bliver udfordret
  
  
• Afdæmpet inflation kan berolige Fed – for nu

Læs uddybende om dagens økonomiske og finansielle overskrifter: Klik her.

Dagens aktie

A.P. Møller-Mærsk – Hvad skal der ske i Hormuz-strædet?

Mens markedet med spænding følger meldingerne om de noget brogede fredsforhandlinger mellem USA og Iran, er det afgørende spørgsmål for den globale økonomi ikke, hvad der bliver sagt i medierne, men om vi rent faktisk ser, at olien begynder at flyde gennem Hormuz-strædet igen. Først når vi begynder at se flere skibe sejle igennem strædet, kan vi begynde at tale om en reel normalisering. Indtil videre ser det dog noget dystert ud. Lige nu er det blot en håndfuld ikke-iranske skibe, der sejler igennem Hormuz-strædet, det vil sige omkring 80% færre skibe sammenlignet med perioden inden krigen brød ud.

Hen mod slutningen af sidste uge var vi dog så småt begyndt at se en stigende aktivitet, men de bliver formentlig spoleret af gårsdagens melding fra Trump-administrationen, der vil indlede en fuld blokade af Hormuz-strædet fra i dag klokken 10 lokal tid mod ethvert skib, der har retning til/fra Iran. Hvis det gennemføres på denne måde, vil det betyde, at knap halvdelen af de skibe, der har sejlet gennem Hormuz-strædet i de seneste 24 timer, ikke vil få lov til at sejle igennem. Et andet element, der er værd at bemærke er, at hvis det rent faktisk bliver implementeret, så vil det betyde, at den amerikanske flåde vil være nødsaget til at stoppe skibe fra f.eks. Kina eller Indien, hvilket kan skabe fornyet geopolitisk eskalering. Flere af de skibe, der på nuværende tidspunkt passerer strædet, er nemlig kinesisk ejet skibe.

Det er samtidig værd at huske på, at olie bevæger sig langsomt. Et tankskib sejler jo omtrent i knallerttempo, og selv via Suez kanalen tager det typisk 20 25 dage, før olien når Middelhavet og videre til Nordeuropa. Hvis ruten i stedet går nedenom Afrika kan transporttiden nemt strække sig op mod 50 dage. Eventuelle forbedringer i skibstrafikken vil derfor først slå igennem i de fysiske markeder med betydelig forsinkelse.

Vi ser Mærsk som værende blandt de absolut bedste i branchen, og vi nikker også anerkendende til den billige prisfastsættelse, deres stærke balance, den høje andel af volumen på kontrakt og deres ambition om at blive en integreret logistikoperatør. Vi kan dog ikke se bort fra, at selskabet fortsat henter størstedelen af omsætningen i Ocean-divisionen, hvor industridynamikkerne ventes at være ugunstige et stykke tid ud i fremtiden grundet voksende ubalancer mellem efterspørgsel og udbud, hvor toldbarrierer og makroøkonomisk usikkerhed presser den globale efterspørgsel, mens leveringen af nye skibe, manglende scrapping og sejlads gennem Det Røde Hav øger kapaciteten væsentligt.
(Læs vores seneste analyse på A.P. Møller-Mærsk eller seneste Danske Aktier)

Se vigtig investorinformation i forhold til Jyske Banks analyser og anbefalinger på jyskebank.dk/investorinformation.

Selskabsnyheder

A.P. Møller-Mærsk: Trump‑administrationen meldte i går, at USA indfører blokade af Hormuz-strædet fra i dag
(Læs vores seneste analyse på A.P. Møller-Mærsk)

ISS: Sodexo lukkede nede 10,6 % i fredags efter skuffende halvårsregnskab
(Læs vores seneste analyse på ISS)

Genmab: Recepttal fra USA for marts indikerer god start for Darzalex-salget i 2026
(Læs vores seneste analyse på Genmab)

Novo Nordisk: Wegovy‑recepttal i Danmark falder i februar, men stiger justeret for færre dage
(Læs vores seneste analyse på Novo Nordisk)

Dagens vigtigste regnskaber:
Spirit Aerosystems, Goldman Sachs, LVMH, Christian Dior

Læs alle analyser og anbefalinger på enkeltselskaber på  FinansnytPlus.
Har du ikke adgang til FinansnytPlus, så tag fat i din rådgiver for at høre om dine muligheder for at få adgang.

Dagens vigtigste regnskaber

Spirit Aerosystems, Goldman Sachs, LVMH, Christian Dior

SE OGSÅ   Finans Brief: USA’s Hormuz blokade og regnskabssæson