Risikoappetitten er så småt tilbage onsdag morgen efter lavere end ventet amerikansk inflation tirsdag, hvilket dæmper forventningerne til kommende renteforhøjelser fra Fed. Samtidig er regnskabssæsonen startet stærkt. Olieprisen fortsætter dog opad for tredje dag i træk efter nye amerikanske trusler om angreb mod Iran.

Markedsfokus

• Overraskelse i forbrugerpriserne og stærke regnskaber

Læs uddybende om dagens økonomiske og finansielle overskrifter: Klik her.

Dagens aktie

DSV – Q2-regnskab kan blive vigtig kurskatalysator

Vi fastholder anbefalingen på Køb og kursmålet på DKK 2.100 forud for Q2’26-regnskabet, der offentliggøres den 22. juli. Vi ser en reel mulighed for, at Q2-regnskabet kan blive en kurskatalysator, drevet af en potentiel oppræcisering af guidance til et interval på DKK 24-25,5 mia. fra nuværende DKK 23-25,5 mia. Baseret på udviklingen i Mellemøsten, højere end ventet synergier og udsigten til AI-besparelser lander vi på et EBIT-resultat for 2026 på DKK 25,27 mia., hvilket placerer os højere end midtpunktet for DSV’s guidance-interval på DKK 23-25,5 mia., mens konsensus har sat næsen op efter et EBIT-resultat på DKK 24,67 mia.  Hvorom alt er, ser vi Q2’26 som et vendepunkt for konverteringsgraden i Air & Sea efter seks kvartaler med tilbagegang. Ydermere forløber integrationen af DB Schenker overordnet planmæssigt, mens synergier og AI-drevne effektiviseringer kan give yderligere medvind, mens vi ligeledes er mere optimistiske omkring DSV’s 2030-målsætning end konsensus.

DSV-aktien har i år haltet efter konkurrenterne, hvilket har fået flere investorer til at rynke med øjenbrynene. Forklaringen skal findes i den skuffende indtjeningsudvikling for Air &Sea, der har pustet til frygten for en stigende operationel kompleksitet og/eller udfordringer med eksekveringen af integrationen af DB Schenker. På den baggrund er en del investorer tilbageholdende med at købe helt ind på DSV målsætning. Vi er mere optimistiske på DSVs 2030-målsætninger, hvor konsensusestimaterne fortsat ligger under samtlige af de mål, som DSV præsenterede på sin seneste kapitalmarkedsdag. Vi ser derfor mulighed for positive estimatjusteringer i takt med at DSV beviser, at de kan eksekvere på strategien.

DSV er en klar branchevinder med et effektivt og skalerbart IT-setup, en resultatorienteret performancekultur samt en aktionærvenlig ledelse, der konsekvent skaber værdi, enten gennem opkøb eller ved kapitaludlodning. Ikke nok med, at der forude venter turbulens fra toldbarrierer og skiftende handelsdynamikker så er DSV i færd med deres største integration til dato. DSV har dog gennem historien bevist, at de har de nødvendige kompetencer til effektivt at absorbere og integrere større virksomheder, men også til at præstere under volatile markedsforhold. Dette er årsagen til, at vi forventer markant indtjeningsvækst i de kommende år og et 2026 fyldt med positive kurstriggere.
(Læs vores seneste analyse på DSV eller seneste Danske Aktier)

Se vigtig investorinformation i forhold til Jyske Banks analyser og anbefalinger på jyskebank.dk/investorinformation.

Selskabsnyheder

ASML: Har netop aflagt et solidt 2. kvartalsregnskab og opjusterer forventningerne for året

SEB: Er her til morgen kommet ud med 2. kvartalsregnskab, som kommer ind bedre end ventet med et driftsresultat på SEK 10.774 mio.

Paypal: Betalingsselskabet Stripe og kapitalfonden Advent er ifølge Reuters gået sammen om at afgive et bud på PayPal på 53 mia. USD.

Læs alle analyser og anbefalinger på enkeltselskaber på  FinansnytPlus.
Har du ikke adgang til FinansnytPlus, så tag fat i din rådgiver for at høre om dine muligheder for at få adgang.

Dagens vigtigste regnskaber

Spirit Aerosystems, SEB, Handelsbanken, Morgan Stanley, Johnson & Johnson, Rio Tinto