Valutaudsigt for maj 2026: Sikring af kapitalen fremfor afkastet
Valuta30.04.2026 - 10:33
Når verden ryster, skifter det normale fokus fra det direkte afkast og over mod sikring af selve kapitalen. Og uanset Donald Trumps kontroversielle politik er den internationale kapital blevet ved med at strømme mod USA - reelt siden april 2025. Renteforventningerne til ECB er skiftet fra uændret til renteforhøjelse, men når vi korrigerer for ventet inflation, så udvikler realrenten sig ikke til fordel for eurovalutaen. Omvendt, kan en diplomatisk løsning mellem Iran og USA hurtigt ændre på drivkræfternes tendenser, og den samlede vurdering er, at især USD forbliver inden for sit velkendte og helt overordnede kursinterval set siden sidste sommer. Vi indregner en begyndende normalisering fra medio maj, og så tiltager den globale risikovillighed til ugunst for US dollaren. Historiens største brud på den globale energiforsyning opfordrer endnu til en streng overholdelse af virksomhedens finanspolitik.