Asiatiske aktier stiger overvejende mandag, og risikovilligheden stabiliseres efter fredagens kraftige fald i amerikanske teknologiaktier. MSCI Asia Pacific stiger 0,1 %, og kinesiske aktier får medvind fra meldinger om nye støttetiltag til aktiemarkedet. S&P 500-futures stiger omkring 0,5 % og Euro Stoxx 50-futures 0,3 %. Brentolie falder 3,2 % til 110 dollar pr. tønde efter meldinger om, at USA vil give diplomatiet med Iran mere tid. Fredag faldt Nasdaq 3,5 % og Philadelphia Semiconductor Index 7,2 %. Spørgsmålet er, om faldet blot er en korrektion i den populære AI-handel eller indvarsler en grundlæggende revurdering af AI-aktierne. Ugens fokus er det amerikanske midtvejsvalg og fredagens jobrapport.

Markedsfokus

• AI-aktier forsøger comeback efter fredagens nedtur
• Amerikansk jobrapport spiller andenviolin
• Amerikansk midtvejsvalg bliver non-event for finansmarkederne
• Udsigt til lille løft til euroområdets inflation
• BoE og Riksbanken med renteløft mens Norges Bank er færdig

Seneste nyt

• Højere end ventet BNP-vækst igen trukket af Irland

Læs uddybende om dagens økonomiske og finansielle overskrifter: Klik her.

Dagens aktie

A.P. Møller –Tælle til 1… tælle til 2… tælle til 3 opjusteringer?

Mærsk går efter vores vurdering ind til Q3-regnskabet den 5. november med betydelig fart i maskinrummet. Fragtraterne har holdt sig bedre end ventet, mens Ocean, Logistics & Services og Terminals alle nyder godt af solidt momentum. Ocean er understøttet af højere fragtrater samt en fortsat solid eksportvækst ud af Kina, ikke mindst til resten af Asien og Europa. Den høje aktivitet understøtter samtidig Terminals, mens Logistics & Services ventes at fortsætte det positive momentum.  En opjustering ligger derfor lige til højrebenet, men efter aktiens stærke udvikling er det næppe nok i sig selv. Fokus bliver derfor snarere på, om Mærsk kan levere noget, der løfter forventningerne til indgangen af 2027.

Vi har undervurderet, hvor længe stærk efterspørgsel, længere sejlruter og havnetrængsel kan absorbere den voksende kapacitet. Det ændrer timingen, men ikke vores langsigtede bekymring. Mærsk prisfastsættes stadig på en indtjening understøttet af forhold, vi ikke vurderer som permanente. Den afgørende test af Integrator-strategien bliver derfor ikke, hvor meget Mærsk kan tjene, mens shippingmarkedet er forstyrret, men hvor attraktivt et afkast koncernen kan levere, når markedet igen bliver normalt.

Det lyder umiddelbart positivt, at verdens containerforsyningskæder langsomt fungerer bedre. For Mærsk er regnestykket mere kompliceret. Havnetrængslen er aftaget fra toppen, og tilbagevenden til Suez accelererer. Nyere data indikerer, at containertrafikken gennem Det Røde Hav er tilbage på omkring 65% af normale niveauer. Det frigiver effektiv kapacitet samtidig med, at vi kigger ind i 2027 og 2028, hvor der ventes en kapacitetsvækst på henholdsvis 9% og 13%. Det, der er godt for kunderne og verdenshandlen, risikerer derfor at blive dårligt for Mærsks fragtrater og indtjening. Det er præcis dét paradoks, vi mener markedet undervurderer. Mærsk har måske mere brug for kaos, end investorerne bryder sig om at indrømme.
(Læs vores anbefaling på A.P.Møller - Mærsk)

Se vigtig investorinformation i forhold til Jyske Banks analyser og anbefalinger.

Selskabsnyheder

Bavarian Nordic: Har indgået en flerårig aftale med den britiske regering om levering af vacciner mod mpox og kopper.

Læs alle analyser og anbefalinger på enkeltselskaber på  FinansnytPlus.
Har du ikke adgang til FinansnytPlus, så tag fat i din rådgiver for at høre om dine muligheder for at få adgang.

Dagens vigtigste regnskaber

Apple, Japan Airlines, Ryanair, Herbalife Nutrition, Lauder, Kyocera, Sumitomo

SE OGSÅ   Finans Brief: Flotte regnskaber, vigtig jobtest og amerikansk midtvejsvalg