Fed-mødet udløste en vis volatilitet, men efter krudtrøgen havde lagt sig, endte aktierne uændret, og renterne lidt højere. Feds høgeagtige pause var således relativt forventet, selvom Powell forsøgte med et høgeagtigt udgangspunkt. De kinesiske vækstsignaler skuffede igen i maj. Efter Fed-mødet er turen nu kommet til ECB-mødet, hvor der er fokus på Lagardes meldinger efter den forventede renteforhøjelse. Der kommer også en mindre amerikansk nøgletalsbyge.

Markedsfokus

• Nye 25 bp fra ECB er en done deal – og det er ikke helt slut endnu
• Amerikansk nøgletalsbombardement

Seneste nyt

• Fed trykker på pauseknappen, men kommer filmen i gang igen?
• Kinesiske vækstproblemer kan udløse stimulanser

Læs uddybende om dagens økonomiske og finansielle overskrifter: Klik her.

Dagens aktie

Genmab – Begrænset nyt på JP Morgans sundhedskonference

JP Morgan afholder i disse dage deres årlige sundhedskonference, hvor blandt andet Genmab har deltaget. Der var ikke meget ny information på præsentationen, som dog bekræftede vores positive syn på Genmab-aktien. Fokus i Genmabs oplæg var på Epkinly (det nye navn for Epcoritamab) til behandling af lymfekræft, som blev godkendt for tre uger siden. Genmab oplyser, at de første produkter er blevet sendt til kunden, men vi skal dog ikke forvente massivt salg i 2023. Ordlyden er i overensstemmelse med markedets forventninger om et salg på USD 36 mio. Årsagen til det begrænsede salg er, at produktet kun er godkendt til 3. linje behandling indtil videre. I 2023 og de kommende år vil der være stor fokus på videreudvikling af Epcoritamab, både i tidligere behandlingslinjer og i nye områder inden for til behandling af lymfekræft (follikulært og Mantle celle lymfom). Genmab beskriver igen Epcoritamab som et best-in-class produkt i sin produktklasse.

Omkostningsniveau og målet om at udvide til et nyt sygdomsområde var andre fokusområder på konferencen – begge elementer, som har presset Genmab-aktien på det sidste. Omkostningsniveauet er steget kraftigt de sidste år, hvilket vi skal forvente fortsætter - Genmab er en vækstvirksomhed, der investerer i fremtidig vækst. Men penge er blevet brugt fornuftigt, da Genmab nu har syv produkter på markedet mod ét i starten af 2020. Det tredje punkt var det nye forretningsområde, som Genmab ønsker at udvide til: immunologi og inflammation. Dette er på et tidligt stadig, men beskrives som en udvikling for Genmab og en mulighed for at gøre Genmab større. Dette kan ske både organisk og uorganisk.

Stigende omkostningsniveau og begrænset nyhedsflow har presset aktien i 2023, men vi anser forsat investeringscasen i Genmab som positiv. Investeringscasen drives fortsat af et stærkt Darzalex-salg, lanceringen af Epcoritamab samt data for Hexabody-CD38 i 2024. Den nære fremtid byder på et lidt begrænset nyhedsflow, men vi anbefaler nu investorerne stille og roligt at begynde at stige ombord på toget, inden det kører. I 2022 nød Genmab-aktien godt af investorernes fokus på defensive kvalitetsselskaber med positivt momentum, hvilket kan vende tilbage, såfremt markedsuroen vender tilbage.

(Læs vores seneste analyse på Genmab)

Se vigtig investorinformation i forhold til Jyske Banks analyser og anbefalinger på jyskebank.dk/investorinformation.

Selskabsnyheder

FLSmidth: Sælger en række ikke-kerneaktiviteter inden for materialehåndtering

Hugo Boss: Hæver forud for investordagen deres 2025-mål til 5 mia. euro i omsætning og 600 mio. i EBIT

Læs alle analyser og anbefalinger på enkeltselskaber på  FinansnytPlus.
Har du ikke adgang til FinansnytPlus, så tag fat i din rådgiver for at høre om dine muligheder for at få adgang.

Dagens vigtigste regnskaber

Adobe Systems, Kroger CO