Information om tilbagefaldsplaner for benchmarks

Jyske Bank koncernen – bestående af Jyske Bank, Jyske Realkredit, Jyske Invest Fund Management og Jyske Finans – anvender benchmarks i en række finansielle produkter og kontrakter.

Benchmarkforordningen (BMR) stiller krav om, at tilsynsbelagte enheder udarbejder og vedligeholder robuste skriftlige planer for det tilfælde, at et benchmark ophører med at blive offentliggjort, eller at dets metode ændres væsentligt. Planerne skal integreres i det kontraktuelle setup med kunder og modparter.

Nærværende information giver et overordnet billede af, hvordan Jyske Bank koncernen er forberedt på disse situationer.

Hvad er et benchmark?

Et benchmark er en referenceværdi, som finansielle produkter og kontrakter kan knyttes op på. Det kan f.eks. være en rentesats eller et aktieindeks. Benchmarks bruges bl.a. til beregning af variabel rente på lån og realkreditlån, som reference i investeringsprodukter og til måling af afkast.

I Jyske Bank koncernen anvendes benchmarks primært i form af rentereferencer – især CIBOR – samt aktieindeks og råvarerelaterede benchmarks.

Jyske Bank koncernens tilbagefaldsplaner

Jyske Bank koncernen har udarbejdet overordnede og selskabs- og enhedsspecifikke tilbagefaldsplaner, der beskriver, hvad der sker, hvis et benchmark ændres væsentligt eller ophører. Planerne er udformet i overensstemmelse med de krav, BMR stiller til brugere af benchmarks.

Planerne indeholder for de fleste benchmarks på forhånd identificerede erstatningsbenchmarks. Se en oversigt med de respektive benchmarks og deres erstatningsbenchmarks nedenfor.

Anvendelse af de oplyste erstatningsbenchmarks vil blive revurderet løbende og især i forbindelse med ophør eller en væsentlig ændring af det oprindelige benchmark.

Målsætningen ved valg af erstatningsbenchmarks er, at erstatningsbenchmarket så vidt muligt måler det samme marked og anvender samme metode som det oprindelige benchmark. I visse tilfælde – særligt for de nyere transaktionsbaserede referencerenter – er der ikke et oplagt alternativ til rådighed. Jyske Bank koncernen følger løbende markedsudviklingen og vil opdatere planerne, efterhånden som egnede erstatningsbenchmarks og overgangsmetoder identificeres.

Ligeledes er der på forhånd blevet vurderet behovet for kontraktuelle tilpasninger. Eventuelt nødvendige tilpasninger og præciseringer gennemføres løbende.

Tilbagefaldsplanerne indeholder ligeledes kommunikationsplaner for relevante scenarier.

Tilbagefaldsplanerne er ikke statiske – de revideres regelmæssigt og kan tilpasses, hvis nye omstændigheder opstår, eller hvis markedspraksis peger i en anden retning end de forud planlagte foranstaltninger.

Benchmarkfolgegruppen (BMFG)

Ansvaret for overvågning af benchmarks og for tilbagefaldsplanerne varetages af Jyske Bank koncernens Benchmarkfølgegruppe (BMFG). BMFG er en tværgående gruppe med repræsentanter fra de relevante forretningsenheder og datterselskaber i koncernen.

BMFG overvåger løbende udviklingen i de benchmarks, koncernen anvender, og beslutter, hvornår en tilbagefaldsplan igangsættes. Når en plan aktiveres, involveres lederne af de relevante enheder og de kompetente beslutningsorganer i de berørte selskaber i de endelige beslutninger om valg af erstatningsbenchmark og den praktiske gennemførsel.

Hvad sker der, hvis et benchmark ændres eller ophører?

Jyske Bank koncernen er forberedt på både situationer, hvor en ændring eller et ophør varsles i god tid, og situationer, hvor det sker pludseligt. Uanset hvilken situation der opstår, vil Jyske Bank koncernen baseret på tilbagefaldsplanerne iværksætte relevante foranstaltninger med henblik på en ordnet overgang til et erstatningsbenchmark.

Jyske Bank koncernen vil i alle tilfælde tilstræbe at handle markedskonformt og på en måde, der minimerer værdimæssige forskydninger for de berørte forretninger. Ved overgang fra rentereferencer med et kreditrisikoelement – som f.eks. CIBOR – til ”risikofrie” referencerenter som f.eks. DESTR, forventes at der anvendes et ”kreditjusterings-spænd” (Credit Adjustment Spread, CAS). Et CAS er et tillæg, der bruges til at kompensere for, at de to rentereferencer er konstrueret forskelligt: CIBOR indeholder bl.a. et element, der afspejler bankernes kreditrisiko, mens risikofrie renter som DESTR ikke gør det. Tillægget sikrer, at overgangen sker på så fair og markedskonform vis som muligt.

Valget af erstatningsbenchmark sker under hensyntagen til gældende lovgivning, myndighedsanbefalinger, anbefalinger fra benchmark-administratoren og bredt anerkendte brancheorganisationer – herunder den internationale swaporganisation ISDA.

Kommunikation med kunder

Berørte kunder og modparter vil blive informeret om relevante ændringer i benchmarks og de konkrete konsekvenser for deres produkter og kontrakter, inden ændringerne gennemføres. Jyske Bank koncernen tilstræber at tilgodese kundernes interesser i størst muligt omfang og tager særlige hensyn til kunder med begrænset kendskab til finansielle markeder.

Opdatering af planerne

Tilbagefaldsplanerne revideres løbende og som minimum én gang om året – samt ved væsentlige ændringer i de relevante benchmarks eller markedsforhold.