Balancering mellem Ukraine-konflikt og høj inflation

Vi har ændret prognosen for Fed, som nu ventes at hæve renten mere aggressivt end indpriset. Vi venter derfor, at USD-renter stiger mere end indpriset for alle løbetider. Vi venter fortsat, at ECB og Nationalbanken hæver renten i et langsommere tempo end indpriset, mens lange renter i Europa stiger nogenlunde som indpriset. En eskalering af situationen i Ukraine kan dog dæmpe forventningerne til renteforhøjelser i både USA og Europa, mens fortsat høj inflation kan øge presset på Fed og ECB.

  • Situationen i Ukraine dominerer markederne
  • Ny aggressiv Fed-prognose
  • ECB og Nationalbanken hæver renten i december
  • 2.5%’eren er åben for nye lån

Læs hele analysen [PDF]