Energianalyse: Russisk naturgas færdig som politisk våben
Råvarer26.08.2024 - 08:38
Brent råolie
Salgspresset på Brent trodser positive fundamentaler for 3. kvartal, og presset på OPEC+ alliancen stiger. OPEC+ har netop annonceret ny kompensationsplan for Irak og Kasakhstan, som reelt neutraliserer alliancens annoncerede produktionsplan. Men, OPEC+ må genbekræfte sin vilje til at handle proaktivt for at forhindre et tiltagende pres på $70/$75-niveauet fra 4. kvartal 2024 og mod sommeren -25.
Diesel
Vi venter en højere dieselpris hen mod slutningen af året, og det gør det attraktivt at risikoafdække forbruget i dag. Næste år vil presset på OPEC tage til, og udsigten er både faldende priser for råolie og diesel-crack. Udsigten til faldende dieselpriser i 2025 kombineret med en terminskurve i backwardation udligner dog hinanden. Risikoafdækning mod sommeren 2025 er dermed ikke attraktiv lige nu.
Naturgas
Spekulanternes gevinsthjemtagning, uændrede russiske gasleverancer og en mere end solid europæisk lagersituation signalerer en vigtig pristop nær €43 for den kommende vintersæson. Vi sænker prognosen for denne vinter til €43, og med en terminspris for denne vinter ganske nær, er det ikke længere optimalt med fuld risikoafdækning. Vi anbefaler nu ”blot” en normal risikoafdækning jf. finanspolitikken.