Dagens kommentar - Aktier

Gårsdagens marked:
Bevægelsen på verdens aktiemarkeder var ikke til at tage fejl af efter offentliggørelsen af det amerikanske erhvervstillidsbarometer ISM. Barometeret steg overraskende fra 55,5 i juli til 56,3 i august og sendte verdens aktier på himmelfart. Og denne positive nyhed dominerede annonceringen af ADP-jobrapporten tidligere på dagen. Rapporten viste nemlig et tab af nye arbejdspladser i august måned, men fremgangen til ISM-barometeret satte de tydeligste spor i investorernes bevidsthed.

Også de danske investorer benyttede det positive nøgletal til at agere og handle i de tyve aktier i OMXC20-indekset. Det betød en stigning på hele 3,2 % til det samlede indeks, og ingen af de tyve aktier sluttede i negativt terræn. Aktiespecifikt blev DSV-aktien gårsdagens vinder med en stigning på 6,4 %. Også i Tyskland og England - ja, generelt i Europa - var der solid fremgang til de ledende aktieindeks, og det sikrede en stigning på 3,5 % til det brede Dow Jones Euro Stoxx 50-indeks.

I USA tog aktiemarkedet også godt imod ISM-tallet og Nasdaq, Dow Jones og S&P 500-indekset steg med henholdsvis 3,0 %, 2,5 % og 3,0 %. I Nasdaq-indekset steg Apple Inc.-aktien med knap 3 % på dagen, hvor selskabet lancerede en række nye produkter. Heriblandt den nye iPod touch og en redesignet version af iPod nano.

Dagens marked:
Dagen i dag byder på et par interessante begivenheder for investorer med særlig interesse for makroøkonomiske nøgletal. Kl. 13.45 er der renteannoncering i Den Europæiske Centralbank, og hen på eftermiddagen følger en række amerikanske nøgletal.

Ifølge DAX futurens niveau forventer vi, at det danske OMXC20 indeks vil starte dagen i negativt terræn og dermed ikke umiddelbart fortsætte tendensen fra i går.

Markedsperspektiv:
Investorerne jublede i går over det vigtige ISM nøgletal fra USA. Ikke underligt, idet tallet ikke blot overgik forventningerne i positiv retning, men også var dramatisk bedre end frygtet. Også selv om nogen af underkomponenterne ikke var så imponerende. Kursstigningen på ca. 3 % verden rundt illustrerer således, at investorernes nerver sidder uden på skjorten og investeringsbeslutninger tages fra dag til dag. "En enlig svale gør ingen sommer" gælder dog også for aktiemarkederne. Vores basale holdning er fortsat, at vi er på vej ind i en global vækstafmatning, men ikke i et double dip. Men det endelige svar får vi jo sikkert først om nogle kvartaler og det stresser investorerne. Vi er nu igen tæt på vores ultimo mål med hensyn til aktierne (+3 %). Derfor anser vi fortsat det for værende rigtigst at sælge på markedets styrke og købe på svaghed, idet den nuværende store markedsnervøsitet meget vel kan fortsætte noget tid endnu. På 12 måneders sigt burde der fortsat være plads til +10 % på aktierne. Men forudsætningen er, at vi undgår det dobbelte vækstdyk.

Vestas (Køb):
Indtryk fra kapitalmarkedsdag nr. 1. Vestas har afholdt den første af to kapitalmarkedsdage i Colorado, USA den 1. september. JB: Dagens højdepunkt var efter vores vurdering præsentationen af Vestas' nye produkt, V112-3,0 MW, som er kommet på markedet inden for den seneste måned. Sammenlignet med GE's 2.5xl vindmøller på 2,5 MW virker V112-3,0 MW overlegen på flere punkter. Og dermed er vejen banet for en øget markedsandel på især det amerikanske marked. Efter 1. kapitalmarkedsdag fastholder vi vores Køb anbefaling på Vestas-aktien, da vi forudser et stærkt comeback i 2011.

Nokia (Køb):
Vi ser Nokia World 2010 som en potentiel kurstrigger for Nokia aktien. JB: Hvorfor? Fordi det vil være oplagt, at Nokia annoncerer MeeGo og den første MeeGo smartphone. Den første MeeGo smartphone ventes jo lanceret inden jul. MeeGO er vigtig for Nokia. Går alt som planlagt bliver MeeGo Nokias stærkeste våben i kampen om markedsandele i den høje ende af smartphone markedet. Ligesom Android og Apples iOS (de p.t. mest succesfulde styresystemer i den høje ende) vil MeeGo være Linux (Unix-variant) baseret. Udover selve styresystemet er det også vigtigt, at Nokia kan melde om solid opbakning fra udviklersamfundet til MeeGo platformen.

Nokia vil sandsynligvis også fortælle lidt om kundernes initiale interesse i N8 smartphone'en. For investorerne vil en solid/stærk købsinteresse ses som et godt tegn på, at N8 bliver telefoner, der stopper blødningerne, hvad angår Nokias tab af markedsandele i den højere ende af smartphone markedet. Det er i øvrigt ikke usandsynligt, at N8 lanceres i de første lande d. 14. september (dagen hvor Nokia World 2010 starter).

Herudover vil Nokia sandsynligvis hive andre kaniner op af hatten. Centreret omkring hvorledes Nokia vil forbedre forbrugernes oplevelse af produktet. Desuden kan Nokia også benytte lejligheden til at annoncere nye produkter – heriblandt den første Nokia Tablet baseret på MeeGo eller Windows 7. Vi fastholder KØB, kursmålet på 14 EUR samt den høje risikoprofil. Viser det sig, at N8 bliver succesfuld bør det automatisk øge investorernes tiltro til Nokia.

For at læse hele aktienyt i pdf-format klik her: Dagens aktienyt